铁矿石基本面预期走弱 预计沪胶短期维持震荡偏弱走势

【铁矿石】(I)

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：关注MA10一线支撑

核心逻辑：铁矿石供需格局迎来变化，钢厂生产平稳，矿石终端消耗维持高位，需求表现尚可，给予矿价支撑，但下游钢市矛盾在累积，且补库利好趋弱，需求韧性将转弱。

与此同时，国内港口到货大幅增加，海外矿商发运则是高位回落，海外供应依旧偏高，叠加内矿供应也在恢复，供应压力有所增加。

目前来看，矿石需求表现尚可，支撑矿价高位运行，但需求利好趋弱，供应压力增加，基本面预期走弱，叠加估值相对偏高，节前走势谨慎乐观，谨防产业矛盾激化。

【沪胶】（RU）

日内观点：震荡偏弱       中期观点：震荡

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：近日美联储如期降息25个基点，符合市场预期，不过点阵图显示2025年四季度仍有两次降息，2026年则仅有一次降息，明显慢于当前市场对三次降息的定价。

随着前期利多预期兑现，叠加胶市处在供应增强状态。

本周一夜盘国内沪胶期货2601合约虽呈现震荡企稳的走势，期价略微收涨0.26%至15600元/吨，不过继续反弹阻力较大，预计本周二国内沪胶期货2601合约或维持震荡偏弱的走势。