现货整体成交仍旧冷清 PVC期货上行略显乏力

【行情复盘】PVC期货企稳，上周重心逐步回到五日均线上方运行，意欲测试5000关口压力位。上周五夜盘，期价窄幅波动。

【重要资讯】期货上涨带动下，各地区报价小幅跟涨为主，国内PVC现货市场气氛一般，业者心态偏谨慎，整体成交依旧冷清。与期货相比，PVC现货保持贴水状态，基差波动有限，点价货源优势不明显。上游原料电石市场好转，重心稳中有涨。受到避峰生产及部分检修的影响，电石供应尚未恢复，企业出货顺畅，暂无库存压力，推动出厂价走高。下游PVC企业存在检修，采购价暂稳。短期电石上涨，带动PVC成本端回升。西北主产区部分厂家存在预售，报价有所上调，整体接单尚可，可售库存下滑，厂区库存降至26.91万吨。临停装置较多，PVC行业开工明显回落，降至76.91%，损失产量增加。后期仅有一家企业计划检修，同时部分前期停车装置恢复，PVC货源供应整体充裕。进入金九传统旺季，需求端未有明显回暖。下游制品厂开工偏低，华东、华南、华北地区开工保持在50.5%、51.5%、52.5%。其中，型材开工基本维稳，管材开工继续回升，仍不足四成。贸易商稳价出货，下游延续刚需采购节奏，对高价存在抵触。华东及华南地区社会库存延续累积态势，上涨至51.19万吨，增速有所放缓，大幅高于去年同期12.60%。

【市场逻辑】原料电石回升，成本端跟随走高，PVC供应相对稳定，而需求端旺季未有改善，市场延续累库态势。

【交易策略】基本面驱动偏弱，PVC期货上行略显乏力，5000-5050附近存在阻力，重心底部震荡，激进者可考虑逢低轻仓试多，下方4830-4850附近存在支撑。期权方面，卖出行权价在4800下方的虚值看跌期权谨慎持有。

（来源：方正中期期货）