沪镍过剩压力有所增加 预计不锈钢短期区间震荡

【沪镍】：库存压力增加，关注印尼消息扰动

宏观方面，美联储降息25bp，海外宏观阶段性利多出尽。

镍矿方面，印尼政府接管PT Weda Bay Nickel部分林地消息已被盘面消化，但需警惕印尼后续扩大打击非法采矿力度。

硫酸镍方面，仍处于中间品原料成本支撑与下游三元厂家询价采购的状态，硫酸镍价格坚挺。

供需方面，精炼镍现货成交氛围未有起色，近日LME库存明显累积，精炼镍过剩压力有所增加。

综合而言，美联储降息幅度符合预期，印尼打击非法采矿消息扰动消退，伦镍库存压力明显增加，预计镍价承压运行，主力合约主要运行区间参考11.8-12.3w，警惕印尼打击非法采矿叙事反复扰动。

【不锈钢】：成本支撑较强，关注印尼打击非法采矿叙事

宏观方面，美联储降息25bp，市场此前已计价较充分。

镍矿方面，印尼政府接管PT Weda Bay Nickel部分林地消息已被盘面消化，但需警惕印尼后续扩大打击非法采矿力度。

镍铁方面，据市场消息，最新镍铁成交价处于958元/镍，属于贸易商采购。

铬铁方面，太钢9月份高碳铬铁招标采购价格为8295元/50基吨，环比上涨650元/50基吨。

供需方面，据Mysteel统计，8月国内43家不锈钢厂粗钢产量331.56万吨，预计9月排产344.1万吨，同环比小幅增加，而终端需求回暖程度有限。

综合而言，镍铁及铬铁带来较强成本支撑，社会库存连续去化，需求端未见明显起色，短期不锈钢价格或区间震荡，运行区间参考12700-13100，警惕印尼打击非法采矿消息扰动。