市场供需略宽 玉米短期或震荡偏弱运行

9月19日早盘，玉米主力合约小幅走低，目前盘内报2168元，跌幅-0.09%。当前市场预期新作产量相对丰产，但由于2024/25年度期末结转库存偏少，加之进口替代量或继续维持低位，2025/26年度供应仍存在一定缺口预期。在此背景下，新粮上市后基层收购意愿或较上年偏强，开秤价存在高开可能，价格下方仍有种植成本支撑。后续需重点关注：贸易商的收购积极性、下游企业的采购节奏、新作开秤价预期的变化。

国投期货：继续底部偏弱运行

夜盘大连玉米期货高开低走。各地现货价格出现分化，新疆玉米价高，东北价格相对坚挺，但近日小幅下降，农户对新季玉米有一定的惜售情绪。山东现货价格继续偏弱，供应小幅缩减。关注新粮开秤前后大连玉米运行情况，短期关注新作玉米或有的政策指引，等新粮收购热情淡去后，大连玉米期货或继续底部偏弱运行。

广发期货：震荡偏弱运行

东北地区余粮不足，但新季上市偏慢开秤价略高，整体到货量一般，价格保持坚挺；华北地区新季还未大量上市，深加工到车辆略有下滑，价格跌幅放缓，不过随着后续新粮大量上市，仍具有下跌空间。需求端，深加工和饲料企业自身库存继续消耗，采购普遍以补库为主，无明显亮点。综上，短期市场供需略宽，盘面震荡偏弱，不过盘面 2150 附近支撑较强，下跌速度放缓略有反弹；中期维持偏弱局面，关注新粮收购节奏及开秤价。