不锈钢终端需求回暖程度有限 预计沪镍短期缺乏反弹空间

【不锈钢】：镍铁价格边际上移，支撑不锈钢价格

印尼方面，打击非法采矿活动目前未闻对印尼镍不锈钢产业链造成实质影响。

镍铁方面，9月11日讯，近期印尼某镍铁厂958元/镍（舱底含税）销售上万吨高镍铁，为贸易商采购。

铬铁方面，钢厂排产增加、铬矿成本支撑较强叠加青山钢招价上涨，铬铁价格预计坚挺。

供应方面，据市场消息，广西某钢厂超低排放改造项目计划9月10日正式启动，期间停产预计影响不锈钢炼钢产量在6-7.5万吨，其中80%为201，20%为304。

需求方面，终端需求回暖程度有限，市场成交仍以刚需为主，关注金九传统旺季验证情况。

综合而言，美国通胀数据温和反弹，就业市场超预期疲软，降息预期下宏观氛围或稍偏多，不锈钢成本支撑走强，社会库存继续去化，但现实需求疲弱仍制约期价向上弹性，期价或窄幅震荡偏强，主力合约主要运行区间参考12700-13100，关注印尼打击非法采矿相关进展。

【沪镍】：伦镍库存持续积累，镍价承压运行

印尼方面，印尼动乱平息，打击非法采矿活动目前未闻对印尼镍产业链造成实质影响。

硫酸镍方面，原料中间品仍偏紧，其折扣系数维持高位，叠加下游询价活跃，硫酸镍价格有所走强。

供需方面，精炼镍现货成交氛围未有起色，海内外库存高位积累，过剩格局对镍价持续施压。

综合而言，美联储降息预期升温，但镍需求缺乏改善，库存高位积累，镍价缺乏反弹空间，主力合约主要运行区间参考11.8-12.3w，关注印尼打击非法采矿进展。