供应压力明显 预计乙二醇短期偏弱运行

新增产能试车以及国产开工率维持高位，供应压力明显，预计短期乙二醇偏弱运行。

9月11日，张家港现货在4423附近低开，盘中主港库存下降，但是新增产能投产扰动明显，收盘时在4407-4408区间商谈；张家港乙二醇收盘价格下跌28元/吨至4412元/吨，华南市场收盘送到价格下跌10元/吨至4460元/吨。

基差方面，现货基差下跌，早盘在01+115附近，尾盘降至01+105附近。

9月11日国内乙二醇总开工66.47%（升0.06%)，一体化66.78%（升0.09%)，煤化工65.96%(平稳)。

截至9月11日，华东主港地区MEG港口库存总量36.32万吨，较9月8日降低2.36万吨；较9月4日降低1.31万吨。

9月11日，聚酯产能利用率87.9%，较10日持平。截至9月11日江浙地区化纤织造综合开工率为62.42%，较上期数据持平。终端织造订单天数平均水平14.55天，较上周增加0.66天。

当前订单复苏不及预期，市场冬季保暖面料询单氛围相对较好，但大规模订单暂未下达，整体观望氛围较浓，市场整体仍以去库为主，工厂做库意愿不强，原料备货积极性不高，库存承压，预计短期终端织造负荷持稳为主。

总体来看，国产量上升预期，进口货到货预期增加，总供应预计上涨，需求来看，聚酯产量持平，供需结构转弱。乙二醇供需仍处于去库周期中，但新增产能试车，供需转弱预期较强。

策略：乙二醇供需仍处于去库周期中，但新装置试车影响下，总供应呈增量预期，需求端聚酯负荷提升缓慢，预计短期乙二醇偏弱运行，关注下方支撑位。