旺季来临叠加抢收预期仍存 郑棉短期或呈震荡偏强走势

9月2日早盘，棉花主力合约震荡走高，目前盘内报14110元，涨幅0.64%。当前纺织利润亏损较大，生产动力不足，开工率回落不利于原料采购，不过棉纱库存有所下降，需要关注持续性，因市场期待季节性金九银十的需求。远期棉花增产压力仍在，8月中国农业农村部未对产需进行调整，USDA 调升中国棉花产量，但期末库存调减。整体走势跟随宏观和外围棉市波动。

五矿期货：延续在高位震荡

从基本面来看，虽然当前下游市场消费仍旧一般，但考虑到即将进入“金九银十”的消费旺季，叠加目前国内棉花库存处于历史较低水平，基本面有边际转好的可能。从盘面来看，短线郑棉冲高回落，1月合约在14200元/吨上方遭遇较大抛压，需要时间消化，短期棉价或延续在高位震荡。

华泰期货：走势震荡偏强

当前全国新棉长势良好，新年度增产预期不断增强，市场对新花收购价预期并不高，不过由于新作预售较为火热，轧花厂产能过剩背景下前期仍存在抢收的可能性。但新花集中上市阶段套保压力预计较大，限制棉价上方高度。策略：中性偏多。短期国内棉花供应趋紧，旺季来临叠加抢收预期仍存，新花大量上市前郑棉走势或震荡偏强。中期由于新年度丰产预期较强，集中上市期盘面将面临较大压力，若旺季落空或成色不足，郑棉或仍有下跌空间。