沪锡消费疲软难有助力 预计碳酸锂短期维持震荡观点

【沪锡】：资金追涨热情不足，锡价高度受限

周三沪锡主力SN2510合约日内延续偏强震荡，夜间横盘运行，伦锡收涨。

现货市场：听闻小牌对9月贴水200-升水100元/吨左右，云字头对9月升水100-升水400元/吨附近，云锡对9月升水400-升水600元/吨左右。

整体来看，伦锡低库存，强结构助力内外锡价保持偏强态势，目前全球锡矿供应恢复缓慢，印尼精炼锡出口亦较曲折，需求相对平稳，LME库存缺乏有效补给，延续持续去库格局。

国内库存小降但绝对水平偏高，消费疲软难有助力，短期锡市矛盾依旧在海外端，预计沪锡跟随震荡偏强，但资金追高热情有限，制约锡价高度。

【碳酸锂】：多空交织，锂价震荡

周三碳酸锂震荡运行，现货价格走弱，SMM电碳价格下跌100元/吨，工碳价格下跌100元/吨；SMM口径下现货升水2509合约2740元/吨；原材料价格走弱，澳洲锂辉石价格下跌0美元/吨至920美元/吨，

国内价格（5.0%-5.5%）价格下跌0元/吨至6625元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）价格下跌0元/吨至1970元/吨。仓单合计26690手；匹配交割价73480元/吨；2511持仓35.13万手。

产业上，海外锂资源存扰动预期，玻利维亚总统竞选进入尾声，热门候选人豪尔赫·基罗加承诺，若竞选成功将取消俄罗斯宁德在玻利维亚的锂资源开发协议。

盘面上，主力合约下跌动能减弱，阴柱实体压缩的同时，成交量与持仓均有回升，多空在第二跳开窗口处激烈博弈，技术上仍需关注窗口与20日均线协同的支撑韧性。

资源扰动悬而未决，但暂未对锂盐供给形成实质影响，多头情绪较为谨慎。

产业上增产与累库同行，尽管三方预期9月下游排产环增，但对基本面格局的改善力度预期有限。锂市前景尚不明朗，多空因素交织下维持震荡观点。