股指期货：板块呈现轮动 A股温和调整

【市场情况】

周二，A股主要指数低开震荡，表现分化。截至收盘，上证指数跌0.39%，报3868.38点。深证成指涨0.26%，创业板指跌0.76%，沪深300跌0.37%、上证50跌0.67%，中证500涨0.18%、中证1000跌0.02%。个股涨跌参半，当日2804只上涨（90涨停），2470下跌（8跌停），142持平。其中，正元智慧、嘉亨家化、博亚精工涨幅居前，分别上涨20.02%、20.02%、20.02%；而飞鹿股份、强瑞技术、中航泰达分别下跌16.73%、11.93%、11.63%。

分行业板块看，TMT表现活跃，上涨板块中，日用化工、化肥农药、石油化工涨幅居前，分别上涨2.40%、2.03%、2.03%，华为概念活跃。科技股集体回调，下跌板块中，多元金融、生物科技、办公用品分别下跌2.15%、1.67%、1.51%，半导体题材回落。

期指方面，四大期指主力合约表现分化：IF2509、IH2509分别收跌0.21%、0.43%；IC2509、IM2509分别收涨0.18%、收跌0.10%。四大期指主力合约基差中性震荡：IF2509贴水3.59点，IH2509升水1.02点，IC2509贴水47.67点，IM2509贴水61.07点。

【消息面】

国内要闻方面，国务院发布深入实施“人工智能+”行动意见。意见明确，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长；到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极。

海外方面，美国总统特朗普与韩国总统李在明在美国白宫进行会晤。特朗普表示，不介意就与韩国贸易协议进行重新谈判，考虑从韩国订购一些舰船。特朗普政府在周一发布的一份公告草案中概述了对印度产品征收50%关税的计划，这是白宫计划推进提高关税的最新信号。美国国土安全部发布的通知称，提高的关税将针对“2025年8月27日美国东部夏令时间凌晨12:01或之后进入消费市场或从仓库提取消费产品的”印度产品。

【资金面】

8月26日，A股交易额环比明显缩量，全日合计成交额2.68万亿。北向资金成交额3097.72亿元。央行公告以固定利率、数量招标方式开展了4058亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日5803亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼1745亿元。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM的主力合约基差率分别为-0.08%、0.03%、-0.68%、-0.82%。杰克逊霍尔全球央行年会美联储主席表态偏鸽，下半年货币政策方向对权益市场影响关键，而A股近一月涨幅较大，推荐买入09虚三档看跌期权保护多头仓位，同时卖出12虚四档看跌期权，获得时间价值收益。