铁矿石市场情绪偏暖 预计原油短期维持震荡偏强走势

【铁矿石】-I

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

观点参考：关注MA5一线支撑

核心逻辑：海外降息预期发酵，宏观利好再现，市场情绪回暖，矿价再度走强，而铁矿石供需格局弱稳运行，钢厂生产平稳，矿石终端消耗维持高位，需求韧性尚可，给与矿价支撑，但钢厂利润不断收缩，且限产扰动不断，利好效应趋弱。

与此同时，国内港口到货有所回升，而海外矿商发运重回年内高位，海外矿石供应增加，但内矿供应再度收缩，矿石供应有所回升。

目前来看，矿石需求韧性尚可，且市场情绪偏暖，继续支撑矿价偏强运行，但铁矿石基本面弱稳运行，且估值相对偏高，上行高度谨慎乐观，重点关注宏观政策变化。

【原油】-SC

日内观点：震荡偏强      中期观点：震荡

参考观点：偏强运行

核心逻辑：近期国际能源署（IEA）发布能源展望报告，由于需求增长缓慢且供应激增，在OPEC+产油国扩增产量的背景下，预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩局面。

虽然IEA同步上调了今明两年的全球原油需求数据，但需求增速有所下滑，甚至不到2023年的一半。

由此导致原油库存将以296万桶日的速度累积，甚至超过2020年疫情期间的平均累积速度，随着俄乌冲突有望结束，地缘溢价回吐。

随着美联储降息预期升温，在偏多氛围支撑下，上周五夜盘国内原油期货2510合约维持震荡偏强的走势，期价略微收涨0.39%至492.9元/桶。预计本周一国内原油期货2510合约或维持震荡偏强的走势。