下游需求增长乏力 预计纯苯短期震荡整理为主

宏观利好对国内远端纯苯量供应有影响，但近端国内进口货增加以及新增产能释放，刚需跟进乏力，供需缺乏明显利好，预计纯苯震荡整理为主。

8月22日，BZ2603合约收盘价6208元/吨（以收盘价看，较上一交易日+8元/吨，跌幅0.12%），夜盘震荡。

现货方面，纯苯买气一般，月内卖盘较多，买盘多为换月，近月换月价差扩大，纯苯对套苯乙烯价差扩大，成交尚可，现货成交区间6085-6110，8下6085-6110，9下6090-6130，10下6090-6120。

库存方面，截至2025年8月18日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：14.4万吨，较上期库存14.6万吨去库0.2万吨，环比下降1.37%；较去年同期库存7.2万吨上升7.2万吨，同比上升100%。

需求方面，结合近期的检修及复产，本周纯苯下游产能利用率均有提升，关注后续下游装置投产情况。

苯乙烯现货方面，苯乙烯盘面震荡偏强，逢高挂单出货积极，加上远期出货积极，整体基差走弱。8下09+40~+50商谈，9下09+100成交集中、10+70左右成交，现货商谈区间7350-7400。

换货方面，8换9升水55成交；9换10升水25成交；8换10升水75成交。全天成交活跃。

总结来看：宏观利好，但多套纯苯装置、多套下游装置投产，纯苯供需变量增强，国内纯苯供应增量预期较强，港口库存去库，但下游工厂原料库存高企，季节性淡季背景下需求端增长乏力，供需面利好有限。

策略：宏观利好，但纯苯供应过剩，进口有回升预期，港口库存去库，但下游工厂原料库存高企，下游需求增长乏力，供需缺乏实际驱动，短期纯苯震荡整理为主。