股指期货：半导体热度激增 股指低开高走

【市场情况】

周三，A股市场早盘全线低开，而午后再度冲高翻红。截至收盘，上证指数涨1.04%，报3766.21点。深证成指涨0.89%，创业板指涨0.23%，沪深300涨1.14%、上证50涨1.23%，中证500涨1.09%、中证1000涨0.86%。个股涨多跌少，当日3676只上涨（102涨停），1587下跌（14跌停），148持平。其中，N宏远、万通液压、佳合科技涨幅居前，分别上涨358.02%、30.0%、20.08%；而*ST天山、中科海迅、科思科技分别下跌16.07%、13.73%、12.87%。

分行业板块看，半导体产业火热上扬，上涨板块中，电脑硬件、石油化工、半导体涨幅居前，分别上涨3.59%、3.54%、3.35%，芯片主题活跃。仅三个板块稍有回调，下跌板块中，公路、生物科技、商业服务分别下跌0.41%、0.15%、0.13%，医药题材回落。

期指方面，四大期指主力合约均随指数下挫：IF2509、IH2509、IC2509、IM2509分别收跌0.50%、1.19%、0.13%、0.03%。四大期指主力合约基差中性震荡：IF2509贴水1.40点，IH2509升水4.21点，IC2509贴水32.87点，IM2509贴水29.46点。

【消息面】

国内要闻方面，财政部发布数据显示，7月份，全国一般公共预算收入20273亿元，同比增长2.6%，增幅为年内最高，其中，税收收入18018亿元，增长5%。今年前7个月，全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，累计增幅首次转正；支出160737亿元，同比增长3.4%。

海外方面，美国总统特朗普表示，美方将帮助乌克兰进行防卫，但不会向乌克兰派出地面部队，“这一点我可以保证”。特朗普同时重申，乌克兰不会获准加入北约。特朗普说，在实现美俄乌三方会晤之前，他希望俄乌领导人首先进行双边会晤。消息人士透露，美国白宫正计划在匈牙利首都布达佩斯举行美国、俄罗斯和乌克兰总统之间的三边会晤。美国商务部宣布，将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%。此次新增清单涵盖范围广泛，包括风力涡轮机及其部件、移动起重机、铁路车辆、家具、压缩机与泵类设备等数百种产品。特朗普政府已多次强调要扩大钢铝关税覆盖范围，以保护国内制造业并遏制进口依赖。

【资金面】

8月20日，A股交易额环比缩量，全日合计成交额2.41万亿。北向资金成交额3170.90亿元。央行公告以固定利率、数量招标方式开展了6160亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日1185亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放4975亿元。

【操作建议】

当前IF、IH、IC与IM的主力合约基差率分别为-0.03%、0.15%、-0.49%、-0.40%。本周将举行杰克逊霍尔全球央行年会，下半年货币政策方向对权益市场影响关键，而A股近一月涨幅较大，预计进入高位震荡等待方向抉择。推荐买入看跌期权保护多头仓位，或阶段性部分止盈此前仓位。