原油利空情绪得到释放 预计铁矿石短期延续震荡调整态势

【原油】（SC）

日内观点：震荡偏强      中期观点：震荡

参考观点：偏强运行

核心逻辑：上周国际能源署（IEA）发布能源展望报告，由于需求增长缓慢且供应激增，在OPEC+产油国扩增产量的背景下，预计明年全球原油市场将面临创纪录供应过剩局面。

虽然IEA同步上调了今明两年的全球原油需求数据，但需求增速有所下滑，甚至不到2023年的一半，由此导致原油库存将以296万桶日的速度累积，甚至超过2020年疫情期间的平均累积速度。

随着俄乌冲突有望结束，地缘溢价回吐，在前期利空情绪得到释放后，本周一夜盘国内原油期货2510合约迎来止跌企稳态势，期价略微收涨0.70%至488.6元/桶。预计本周二国内原油期货2510合约或维持震荡企稳的走势。

【铁矿石】（I）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：关注MA5一线压力

核心逻辑：铁矿石供需两端均迎来回升，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗再度回升，继续位于年内高位，需求韧性表现尚可，给予矿价支撑，但钢厂利润在收缩，利好效应趋弱。

与此同时，国内港口矿石到货迎来回升，且矿商发运大幅增加并升至年内高位，海外矿石供应回升，而内矿生产同样恢复，矿石供应在增加。

目前来看，铁矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，而矿石供应迎来回升，且需求增量空间有限，矿石基本面存走弱预期，叠加估值相对偏高，预计矿价延续震荡调整态势，关注钢厂生产情况。