沪铝基本面淡季淡季氛围 预计氧化铝短期重心有震荡下移

【沪铝】：消息清淡，铝价震荡调整 

周一沪铝主力收20595元/吨，跌0.63%；伦铝收2588.5美元/吨，跌0.56%，现货SMM均价20550元/吨，跌160元/吨，升水20元/吨；南储现货均价20500元/吨，跌160元/吨，贴水65元/吨。

据SMM，8月18日，电解铝锭库存60.7万吨，环比增加1.9万吨；国内主流消费地铝棒库存13.25万吨，环比减少0.6万吨。

宏观消息：全球金融市场正屏息以待周五的杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔将在当天晚间发表致辞。考虑到距离9月会议还有一系列数据尚未公布，野村预计鲍威尔不会给出“明确承诺”，美银甚至预计鲍威尔会秉持强硬的鹰派立场，与市场的宽松预期相悖。大摩则预计，鲍威尔会在讲话中继续强调通胀风险，抵制市场的降息预期。

美联储降息预期回落，市场前期利好情绪降温，金属压力较前稍增，后续市场重点关注周五杰克逊霍尔全球央行年会鲍威尔对美联储降息态度。

基本面淡季氛围加上铝价高位运行，消费偏弱，供应端铝水比例回落，铝锭供应充裕，铝锭社会库存延续累库状态，预计铝价震荡调整。

【氧化铝】：关注供应，氧化铝重心小幅调整 

周一氧化铝期货主力合约收3171元/吨，跌1.12%，现货氧化铝全国均价3266/吨，跌4元/吨，升水55元/吨；澳洲氧化铝F0B价格370美元/吨，涨3.5美元/吨，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存7.1万吨，增加5087吨，厂库0吨，持平。

“阅兵”并未对北方氧化铝供应产生影响，另外氧化铝开工产能近期小幅上升，供应压力预期有所提升，氧化铝仓单库存连续一周大幅上行重回7万上方，氧化铝利好稍有减弱，期价震荡重心或有震荡下移。