市场缺乏利好驱动 PVC期货走势承压

【行情复盘】PVC期货上周先扬后抑，重心向上测试20日均线压力位后回落，跌破5000关口支撑。上周五夜盘，主力合约换月至01合约，盘面小幅高开。

【重要资讯】期货承压走低，市场参与者心态不佳，国内PVC现货市场气氛一股，各地区报价跟随调整，虽然低价货源增加，但实际成交未有好转。与期货相比，PVC现货市场保持贴水状态，基差窄幅波动，部分点价货源优势增加。上游原料电石市场走弱，出厂价继续回落。电石企业多数开工稳定，供应呈现增加态势，加之部分外销，企业降价促销。下游PVC企业需求弱稳，电石到货稳定，采购价尚未跟降。电石低位盘整，PVC成本端难有支撑。西北主产区企业报价灵活下调，整体接单情况放缓，可售库存增加，由于部分厂家检修，厂区库存降至30.88万吨。企业检修不多，仅新增一套装置检修，PVC行业开工水平小幅提升，上涨至78.84%，环比提升1.09个百分点。后期企业检修与重启共存，PVC供应或弱稳。下游需求尚未摆脱淡季扰动因素，阶段性逢低补货后，入市采购不积极，多持观望心态。终端订单不足，下游制品厂开工未有波动，华东、华南、华北地区开工保持在52%、53%、51%，管材开工略回升，型材开工与前期持平，刚需消耗为主。市场到货平稳，华东及华南地区社会库存继续增加，达到46.91万吨，环比上2.51%。

【市场逻辑】电石难改弱势，成本端处于低位，行业开工大稳小动，PVC货源供应充裕，而需求持续低迷，社会库存继续回升。

【交易策略】缺乏利好驱动，加之印度反倾销税超预期，PVC期货走势承压，01合约上方5180-5200附近存在阻力，短期回调或测试5000-5050支撑。期权方面，可考虑卖出行权价在5000下方的虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）