供大于求格局改善有限 预计碳酸锂短期宽幅震荡运行

【市场热点及投资逻辑】：昨日行情，LC2511合约收盘价85100元/吨，跌幅0.61%。持仓量为392675手，较上一交易日大幅增仓35677手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均价83200元/吨（5000），工业级碳酸锂现货均价81100元/吨（5000）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-2100元/吨（4800），工业级碳酸锂99.2%基差为-4200元/吨（4800）。

价差：9-11价差为-60元/吨（-100）。

从基本面看，成本端，锂辉石精矿：Li6%：CIF中间价790美元/吨，较上周下跌20美元/吨；国内锂云母精矿较上周上涨10-30元/吨度，锂辉石精矿较上周上涨55-60元/吨度。海外矿价上涨，利润得到修复，矿山减产的可能性不高。

供应端，江西枧下窝在矿证8月9日到期后已暂停了开采作业，云母端碳酸锂生产减少，不过随着碳酸锂价格上涨利润修复，其余原料碳酸锂生产企业开始复工复产，缓解市场对碳酸锂大量减产的担忧；7月智利碳酸锂出口到中国1.36万吨，环比增33%，同比减少13%。

库存端，6月国内锂盐厂库存约40100吨，较上月去库3350吨，环比减少7.71%，同比增加101.92%，截至8月14日，广期所交割库仓单有21939手，按照1吨/手计算，折合实物21939吨。

需求端，8月正极材料厂排产较7月变化不大，但随着江西锂枧下窝矿减产，加上临近9-11月需求旺季，下游企业备货情绪增加，上游锂盐厂挺价惜售，昨日现货价格大幅上涨。

终端行业，据乘联分会消息，8月1-10日，全国乘用车新能源市场零售26.2万辆，同比去年8月同期增长6%，较上月同期增长6%，全国新能源市场零售渗透率57.9%，今年以来累计零售671.7万辆，同比增长28%。虽然光伏上半年装机抢装结束，但配套的储能设备仍有需求，储能电池排产预期增加。

观点：江西枧下窝锂云母矿减产，下游备货情绪升温，碳酸锂价格大幅上涨，其他原料端碳酸锂产量预期增加，对供大于求的格局改善有限，其余7座涉锂矿山减产不确定性仍在，关注9月30日采矿证审批是否顺利。短期盘面或跟随焦煤和多晶硅商品走势宽幅震荡运行。近期盘面波动较大，交易者谨慎重仓参与，注意风险管理。

策略建议：震荡，注意仓位风险管理