沪铜库存小幅上升 预计螺纹钢短期延续震荡运行

【沪铜】（CU）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：短线看强

核心逻辑：昨日夜盘铜价震荡回落。宏观层面，中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明于2025年8月12日正式发布，内外宏观氛围较好，有利于铜价上行。

产业淡季，库存小幅上升，宏观利好，产业中性偏空，预计铜价在宏观推动下偏强运行。技术上，关注7.9万关口技术支撑。

【螺纹钢】（RB）

日内观点：震荡偏弱  中期观点：震荡

参考观点：关注MA20一线压力

核心逻辑：交易所提示风险，市场情绪降温，钢价再度走弱，相应的螺纹钢基本面弱势运行，建筑钢厂复产积极，螺纹钢供应回升，且品种吨钢利润较好，生产积极性尚存，压力有所增加。

与此同时，螺纹钢需求迎来改善，高频指标环比回升，但下游行业并无好转，需求改善空间受限。

总之，供需双增局面下螺纹钢基本面表现偏弱，叠加市场情绪走弱，钢价承压下行，但成本抬升明显，且低库存下现实矛盾不大，下行空间有限，后续走势延续震荡运行态势，关注今日钢联公布产销数据情况。