氧化铝供应继续增加预期较高 预计沪铝短期维持震荡

【氧化铝】：短时震荡，长期压力或增

周一氧化铝期货主力合约收3182元/吨，涨0.32%，现货氧化铝全国均价3274元/吨，跌1元/吨，升水102元/吨；澳洲氧化铝F0B价格372美元/吨，跌1美元/吨，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存3万吨，增加4199吨，厂库0吨，持平。

氧化铝现货市场南北供应稍显结构性偏紧，现货价格有韧性，仓单库存持续回升，流动性风险担忧进一步下滑。后续供应继续增加预期较高，氧化铝上方压力预计增加。

【沪铝】：市场延续博弈，铝价震荡

周一沪铝主力收20700元/吨，涨0.15%；伦铝收2610.5美元/吨，跌0.42%，现货SMM均价20630元/吨，跌20元/吨，贴水50元/吨；南储现货均价20620元/吨，跌20元/吨，贴水55元/吨。

据SMM，8月11日，电解铝锭库存58.7万吨，环比增加2.3；国内主流消费地铝棒库存14.7万吨，环比增加0.454万吨。

宏观消息：特朗普团队扩大美联储主席候选人的范围。特朗普政府考虑将美联储理事鲍曼、美联储副主席杰斐逊、达拉斯联储主席洛根也纳入候选人之列。

产业消息：Century Aluminum宣布，将重启位于南卡罗来纳州Mt. Holly冶炼厂约5.7万吨的闲置产能，公司计划投资约5000万美元，使美国本土铝产量提升近10%。目前该厂产能利用率为75%，预计到2026年6月30日可实现满产，达到自2015年以来的最高水平，预计原铝年产量将达到73万吨左右。

近期俄乌冲突缓解，中美贸易谈判进展等偏乐观情绪推升美指，伦铝小幅承压，继续关注美国通胀数据对美联储降息预期指引指引。

基本面本周铝锭社会库存环比继续上行，淡季氛围延续，近期除消费季节性淡季外铝价高位亦影响短时下游采购备货热情，暂时供需预期偏弱，但宏观氛围偏暖，两者博弈继续，铝价维持震荡。