烧碱整体情绪亢奋 预计纸浆短期盘整为主

【烧碱】：跟随上涨

【盘面动态】烧碱2509合约昨日收于2675，1.17%

【基本面信息】据百川盈孚统计全国液碱工厂库存共计26.41万吨（折百），环比上周减少1.26%，同比增加4.55%。

本周华东、华南、西南部分地区液碱库存增加，下游需求情况一般，其中江苏、浙江等地下游采购需求一般，碱厂出货不畅，库存有升温迹象，山东地区市场出货节奏尚可，且部分厂家有检修安排，部分企业库存下降。

【南华观点】

整体商品市场强势，共振上涨，烧碱价格保持高位，基本面，烧碱近端矛盾有限，略好于预期。

山东液碱库存同比偏低，现货压力不大，市场或对旺季补库有所期待，短期或关注下游需求改善程度以及下游备货积极性。

中长期看，复产+新产能逐步投放，供应端压力或逐步显现，变量上，市场开始交易旧老装置问题，整体情绪亢奋，实际影响尚无法证伪，盘面预期先动。

【纸浆】：5连阳

【盘面】主力合约今日收盘于5456（+32），涨幅0.59%。

【观点】现货端，山东银星报价5920元/吨（-30），山东俄针报价5420元/吨（-60），山东金鱼报价4150元/吨（+0）。主力合约连续收阳，走势跟整个商品的走势相近。现货下调。

卓创咨询数据：进口木浆现货市场价格多数企稳，个别浆种高价成交乏力，略有下探。上海期货交易所主力合约价格先跌后涨，进口针叶浆现货市场贸易商疲于调整报盘，下游跟单积极性未见明显提升，市场价格企稳整理。

进口阔叶浆市场贸易商业者虽存惜售心理，但下游纸厂观望心理较浓，高价成交匮乏，山东、江浙沪、河北、河南、东北部分牌号价格下探10-50元/吨；进口本色浆以及化机浆市场供需两弱，下游纸厂询盘积极性不高，价格区间内盘整为主。

目前还是盘面还是宏观主导，突破回踩可谨慎追多。