供应端库存高位 预计纸浆短期呈宽幅震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2509，昨日整体行情高开高走冲高至5402点后震荡回落，日盘收于5278元/吨，较前收上涨158元/吨（或+3.09%），加权成交量96.2万手，增加59.2万手，加权持仓量21.7万手，减少0.63万手；隔夜低开于5262点，随后单边震荡下滑，最终夜盘收于5164点，较昨收下跌1144点（或-2.16%）。

储存与持单：当前纸浆期货仓单23.41万吨，减少1198吨，主要来自山东青港物流胶州仓库减少993吨，青岛宏桥仓库减少143吨等。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单15.29万手，减少1786手，持有纸浆期货多单12.25万手，减少12932手，当前净持空单30407手，增加11146手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6050元/吨，阔叶浆金鱼报价4100元/吨，本色浆、化机浆和非木浆价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游采购维持刚需，部分纸企出货状况不佳，库存压力难缓。

双胶纸市场，下游印厂开工水平不高，用户多刚需散单补入为主，行业供需关系压力较大。

铜版纸市场，下游用户刚需补单为主，贸易商维持随进随出节奏，局部倒挂情况存在。

白卡纸市场，停机纸厂有复产计划，产量增加库存压力增大，淡季需求面难有改观。

总体来看：纸浆现货市场供需基本面未解，供应端库存高位，市场流通货源充裕，承压市场，需求端原纸淡季市场显著，业者维持随用随采的采购模式，纸厂开工率维持低位；纸浆期货市场近期呈宽幅震荡走势。

策略：由于上期所暂停布针浆交割品入库，恬逢主力合约变更之季，期货市场短期波动较大，正信期货预计纸浆期货合约SP2509，今日白天至晚间，将在5080-5280区间内震荡下跌为主；操作上，在盘中反弹受阻回落时，择机逢高以短空操作为主，需注意风控保护。