基本面缺乏驱动 甲醇期价下探后收复至震荡区间内

【行情复盘】甲醇期货波动加剧，昨日盘面高开低走，重心深度下探，跌破2200关口，最低触及2173，期价快速反抽，收复至五日均线附近，录得长下影线。隔夜夜盘，期价小幅震荡。

【重要资讯】业者心态偏谨慎，国内甲醇现货市场气氛一般，买气略显不足，沿海地区僵持整理，内地市场仍有所松动。与期货相比，甲醇现货窄幅升水，基差继续收敛，做空基差套利谨慎持有。西北主产区企业报价小幅下调，厂家积极出货为主，而接单不佳，企业库存接近50万吨，内蒙古北线商谈参考1870-1920元/吨，南线商谈参考1850元/吨。上游煤炭市场近期企稳，报价与前期持平。临近月底，完成月度产量任务而暂停产销的煤矿数量增加，尽管主流煤矿生产稳定，但煤炭产量略收紧，矿方出货好转，库存压力得到缓解。下游用户节前刚需补货，现货成交尚可。煤价短期止跌，但依旧处于低位，甲醇成本端支撑不足。西北、华东地区装置提负，甲醇行业开工水平走高，装置整体开工为74.71%，较去年同期提升4.78个百分点，西北地区开工保持在八成以上。后期暂无新增检修计划，部分陆续重启，甲醇产量或恢复。尽管近期下游开工回升，但需求整体提升不大，随着高温雨季来临，需求存在转弱预期。甲醇现货市场商谈气氛偏弱，下游接货不积极，低价放量为主。东部MTO装置提负影响下，煤（甲醇）制烯烃装置平均开工小幅走高，达到82.01%。传统需求不温不火，醋酸开工大幅回落，其他行业开工窄幅波动。进口船货卸货增加，沿海地区库存延续回升态势，上涨至66.28万吨，高于去年同期水平8.66%，整体仍处于相对低位。

【市场逻辑】煤价低迷，成本端支撑乏力，装置检修与重启共存，甲醇供应变化不大，下游需求不温不火，市场缓慢累库。

【交易策略】基本面缺乏驱动，甲醇期价下探后收复至震荡区间内，下方2180-2200附近支撑较强，空单节前可考虑逢低适量减持，短期走势有望企稳，2250-2280附近承压。期权方面，可考虑卖出行权价在2180下方的虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）