总需求不足 预计股指短期延续弱势震荡运行

5月27日，沪指跌0.18%，收报3340.69点；深证成指跌0.61%，收报10029.11点；创业板指跌0.68%，收报1991.64点。农药兽药、珠宝首饰、食品饮料、酿酒板块涨幅居前，贵金属、小金属、消费电子、有色金属跌幅居前。

隔夜外盘，美股三大指数集体收涨，特朗普推迟对欧盟加征关税以及美国消费者信心指数大幅反弹提振了投资者的风险偏好。

经济数据方面，世界大型企业联合会周二公布的数据显示，美国5月消费者信心指数上升12.3点至98，远好于预期值87，再次证明美国消费支出尚未受到情绪下降的影响、预计在特朗普关税的全面影响确定之前，关键利率将保持不变。

国内方面，5月中下旬以来随着海内外宏观预期兑现，市场重回以我为主的宏观叙事。

从基本面来看，总需求不足、二季度经济增速边际下滑，虽有政策预期形成支撑，但复苏或难以大超预期；从市场层面来看，现货指数市场量能缩减、扣除粉红影响后的小盘指数期货贴水加深，显示市场担忧情绪仍存，叠加海外关税风险因素干扰，指数延续弱势震荡运行。

投资策略：空头套保继续持有，或观望为主。