沪铝市场信心较强 预计氧化铝有望继续震荡回升

【沪铝】：贸易谈判进展超预期，铝价反弹

周一沪铝主力收19910元/吨，涨1.66%；伦铝涨2.15%，收2470美元/吨，现货SMM均价19810元/吨，涨200元/吨，平水；南储现货均价19760元/吨，涨200元/吨，贴水50元/吨。

据SMM，5月12日，电解铝锭库存60.1万吨，较上周四减少1.9万吨；国内主流消费地铝棒库存15.27万吨，较上周四减少0.48万吨。

宏观消息：中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。

全球两大经济体之间的贸易关税出现“暂时性”下调的信号，市场普遍解读为重大利好，认为贸易紧张局势暂时降温，有望给全球经济争取更多缓冲时间。

基本面铝锭社会库存继续大幅去库，显示消费仍有韧性，较前消费预期有一定差异，市场信心较强，铝价再度考验上方2万关口压力。

【氧化铝】：宏观风险情绪释放，氧化铝反弹

周一氧化铝期货主力合约涨0.67%，收2843元/吨，现货氧化铝全国均价2917元/吨，涨10元/吨，升水66元/吨；澳洲氧化铝F0B价格348美元/吨，持平，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存26万吨，减少323吨，厂库7200吨，持平。

中美关税谈判取得重大进展，市场风险偏好明显抬升。

基本面，伴随近期氧化铝工厂检修压产增加，供应端供应减少，导致库存方面有所减少，市场压力放松，现货价格亦开始缓慢上行，宏观和基本面都有所修复，氧化铝价格有望继续震荡回升。