在关税扰动边际减缓背景下 预计股指短期保持坚挺

5月12日，沪指涨0.82%，收报3369.24点；深证成指涨1.72%，收报10301.16点；创业板指涨2.63%，收报2064.71点。航天航空、船舶制造板块大涨，电机、通信设备、消费电子、交运设备板块涨幅居前，贵金属板块跌幅居前。

隔夜外盘，中美双方承诺将于2025年5月14日前采取一系列举措，包括修改和取消对彼此商品加征的关税，以及暂停或取消非关税反制措施。谈判超预期，美股大幅反弹，同时美股可能还受到了众议院共和党税收草案的提振。

根据草案文本，众议院共和党人提出在未来十年减税超过4万亿美元，同时削减开支至少1.5万亿美元。短期来看，海外权益市场风偏继续改善。

国内方面，谈判结果超预期，指数或冲高运行，不过4月以来市场已经逐渐修复了关税政策带来的跌幅，继续走高需要逐渐转化为经济基本面的驱动，能否有效突破仍待进一步观察，关注4月经济数据的检验。短期预计在海外权益风偏修复、国内一揽子宏观政策提振、关税扰动边际减缓的背景下，人民币汇率和国内权益市场保持坚挺的概率较大。

投资策略：回调偏多、冲高止盈。关注沪深300指数向上4000-4100压力位突破情况。