供应过剩局面难以缓解 预计工业硅短期弱势运行

【行情复盘】

华东地区有机硅用421#现货价格持平于11000元/吨，华东地区通氧553#硅现货价格持平于9150元/吨，期货主力合约SI2506收跌1.32%至8205元/吨。

【基差仓单】

华东地区通氧553#基差为945元/吨；华东地区有机硅用421#基差为1995元/吨，（基准合约为SI2506）。

目前仓单数量为67338手，环比-1077手，变化主要来自新疆诚通西部物流（-242手）、青岛港物流（-228手）、外运龙泉驿（-200手）。

【重要资讯】

1、据SMM了解，上周国内江苏地区45万吨单体装置检修结束恢复开工，但西北地区80万吨装置轮流检修，国内上周单体开工增减并行，周度产量小幅震荡。

2、SMM统计5月8日工业硅主要地区社会库存共计59.6万吨，较上周环比减少0.7万吨。其中社会普通仓库13.3万吨，较上周环比减少0.3万吨，社会交割仓库46.3万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少0.4万吨。

3、根据SMM调研了解，新疆样本硅企周度产量在25090吨，周环比-2600吨。云南样本硅企周度产量在1810吨，周环比-170吨。四川样本硅企周度产量在965吨，周环比+395吨。

【交易策略】

分析：工业硅当前基本面不具备反转基础，抄底需谨慎。虽然产量上因新疆大厂减产工业硅产量有所收缩，但需求端依然偏弱，有机硅处于低开工率状态，多晶硅低负荷运行，库存消化难度较大，供应过剩局面难以缓解，预计工业硅价格在高库存压力下弱势运行，不过随着价格的不断下跌，追空的性价比下降。

单边：新单观望。

期权：观望。

套保：上游企业在远月合约上低比例卖出保值。多晶硅、铝合金等中下游企业可按订单适量买入保值。

套利：买现-卖06月及之后合约组合继续持有进入交割（有仓单注册能力）。

（来源：海证期货）