供需基本面尚可 预计沥青短期维持震荡格局

BU2506夜盘收3424点（+1.87%），

BU2509夜盘收3349点（+1.92%）。

现货市场，5月6日山东沥青现货3450-3690，华东地区3500-3570，华南地区3330-3500。

成品油基准价：山东地炼92#汽油跌202至7431元/吨，0#柴油跌125至6259元/吨，山东3#B石油焦稳价2950元/吨。

【相关资讯】山东市场主流成交价格持稳。假期原油价格持续回落，且需求释放相对有限，炼厂限量出货情况有所缓解，另外东明石化、胜星化工沥青陆续恢复生产，市场资源供应水平有所恢复，中下游用户采购积极性下降，沥青成交价格有所松动，不过，主营炼厂沥青库存水平偏低，昨日沥青价格存在上调预期。短期来看，成本端支撑不足，中下游用户对后市信心不足，后市炼厂库存存在增加预期，沥青价格或有松动可能。

长三角市场主流成交价格持稳。假期期间炼厂汽运出货量减少，不过当地主力炼厂沥青低产，且稳定发船运，带支撑沥青价格稳定，此外，部分社会库出货以供赶工项目为主，整体出货量较节前下降，出货价维持在3500元/吨左右，成交气氛清淡。假期后，随着续期逐渐改善，社会库出货量将有所增加，不过近日原油以及山东地区沥青价格下跌，且长三角当地资源供应仍充裕，不排除镇江库出货价松动的可能。

华南市场主流成交价格持稳。华南地区主力炼厂稳定生产，需求缓慢释放，不过假期期间，当地主力炼厂多发船运，炼厂库存水平下降，利好当地市场心态，且佛山库低价资源减少，价格略微上涨至3320-3330元/吨。后市，当地主力炼厂产量或有所缩减，资源供应量下降或将支撑当地沥青价格以稳为主。（百川盈孚）

【逻辑分析】百川盈孚，本周一国内沥青开工29.81%，较上周一上升2.10%，炼厂库存29.17%，较上周一下降0.42%，社会库存35.65%，较上周一上涨0.12%。

油价反弹，沥青自身供需基本面尚可，盘面迅速收回前期跌幅，沥青/原油价差被动走扩。

炼厂利润同步改善，关注后期供应端回升的空间以及需求的可持续性，短期沥青维持震荡格局，BU2506合约运行区间预计在3250~3450。

【交易策略】1.单边：震荡。

2.套利：沥青-原油价差走强。

3.期权：震荡行情建议以累沽策略为主。