甲醇市场气氛改善 预计液化石油气短期继续下行

【甲醇】：偏弱震荡思路对待

行情波动原因：甲醇港口去库超预期，市场气氛改善，但后期进口量增加，预计会偏弱震荡。

未来看法：短期情绪改善，供需略微好转可能会支撑甲醇价格，但国际贸易环境仍然不好，下游制品需求出口受影响，短期情绪改善无法改变长期需求差的格局。

我们建议甲醇短期偏弱震荡思路对待，如果有反弹机会可以偏空配置，风险点主要来自于伊朗周边局部战争风险导致甲醇出口受阻。

【液化石油气】

节假日期间布伦持续特原油下行，尽管中美有为贸易战缓和放风的迹象，但OPEC+“惩罚式”增产成为近期市场交易的主旋律。

OPEC+正加速恢复此前220万桶/日的主动减产量，目前已经连续两个月增超40万桶/日，且下个月仍有继续增产预期。

尽管贸易战缓和能给市场带来一定程度的情绪修复，但OPEC+的加速提产以及经济衰退的长线逻辑使得原油价格再次测试前低，下行趋势难以改变，若贸易战出现实质性利好，或将带来油价阶段性反弹，液化气阶段性跟随油价波动，受成本走弱影响，期价或将继续下行。

节前全国液化气估价4831元/吨，民用气市场，终端燃烧消耗平平，下游补货力度有限，且考虑到节间交通运力下降影响资源流通。

节前上游仍优先降库积极走量为主，市场低位出货较为顺畅，东北、华南及西北价格仍有下跌，但华东上海降量明显，支撑炼厂价格上涨。

醚后碳四市场，国际原油下跌存利空牵制，且部分厂家出货承压进一步让利，市场氛围有所好转。