市场交投氛围清淡 预计纸浆短期呈区间震荡整理走势

期货市场：纸浆期货合约SP2507，昨日整体行情在60多点的区间横盘震荡调整，日盘收于5350元/吨，较前收下跌46元/吨（或-0.85%），成交量19.4万手，减少4.65万手，持仓量14.3万手，增加0.13万手。隔夜开于5350点，随后小幅反弹，但大部分时段在20点内的窄幅区间横盘震荡，最终夜盘收于5380点，较昨收上涨30点（或+0.56%）。

储存与持单：当前纸浆期货仓单30.57万吨，减少16148吨，主要来自山东青岛国际物流仓库减少10451吨，中远海运黄岛仓库减少4932吨，青港物流胶州仓库减少744吨等。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.47万手，减少1938手，持有纸浆期货多单16.28万手，减少1904手，当前净持空单11818手，减少34手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价6350元/吨，阔叶浆金鱼报价4400元/吨，本色浆、化机浆、非木浆市场价格持稳；生活用纸下跌100元/吨，双胶纸下跌50元/吨，铜版纸下跌200元/吨，白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，终端下游订单不足，采购情绪疲软，部分中小纸企出货缓慢，开工率调低。

双胶纸市场，企业盈利水平改善有限，终端消费跟进不及预期，用户无明显囤库意愿。

铜版纸市场，停产工厂暂未全面复产，市场供应压力不大，然电子媒体冲击下，下游消费仍显不振。

白卡纸市场，大厂开工正常，需求端订单呈现萎缩，且三季度有新项目计划投产，业者在淡季期间备货积极性低。

总体来看：纸浆现货市场交投氛围清淡，国际浆厂与国内纸厂围绕新一轮美金定价展开博弈，供需双方谈判立场显著分化，下游生活用纸市场进入传统需求淡季，采购情绪疲软，部分中小纸企出货缓慢，开工率调低；纸浆期货市场近期呈区间震荡整理走势。

策略：由于市场缺乏新增变量指引，下游又处于需求淡季，正信期货预计纸浆期货合约SP2507，今日白天至晚间，将在5300-5480区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹碰阻力回落或者下探遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。