下游需求阶段性转弱 甲醇短期重心低位整理

【行情复盘】甲醇期货盘面昨日小幅高开，期价窄幅上探后回落，上方十日均线附近承压。隔夜夜盘，重心弱势徘徊。

【重要资讯】期货徘徊整理，市场参与者心态弱稳，国内甲醇现货市场气氛不佳，内地市场表现略强于沿海，沿海地区区间波动，内地市场涨跌互现。西北主产区企业报价稳中有升，厂家出货为主，企业库存保持在45万吨附近，内蒙古北线商谈参考2215-2320元/吨，南线商谈参考2260元/吨。与期货相比，甲醇现货市场维持升水状态，基差处于相对高位，可考虑做空基差套利套利。上游煤炭市场走势承压，报价窄幅松动。煤炭货源供应充裕，产地多数煤矿保持平稳生产，煤炭产量变动不大，但市场煤出货一般，坑口库存逐步累积。下游用户买涨不买跌，刚需采购节奏放缓，到矿拉运车辆减少。需求端支撑不足，煤价偏弱运行，甲醇成本端跟随回落，企业生产利润可观。甲醇行业开工水平偏高，近期由于华东、西南地区装置运行负荷下降，整体开工略降至73.51%，较去年同期提升3.51个百分点，西北地区开工保持在八成以上。装置检修多为短停，甲醇产量较为稳定。下游市场买气不足，刚需接货不积极，甲醇现货商谈不活跃。华东以及西北地区MTO企业停车或者降负，煤制烯烃装置平均开工大幅下滑，降至74.65%，对原料消耗下滑。传统需求表现不一，MTBE开工继续提升，而醋酸则高位回落，其他行业变化不明显。沿海地区库存继续回落，降至69.03万吨，略低于去年同期水平0.03%，目前库存压力暂不明显。

【市场逻辑】成本端弱势松动，装置检修力度偏弱，甲醇货源供应稳定，下游需求阶段性转弱，进口增加预期下，港口库存或回升。

【交易策略】供需面转弱，甲醇期价上行乏力，短期重心低位整理，关注2200-2220附近支撑，上方压力位2300-2330。

（来源：方正中期期货）