需求增速较慢 预计沥青短期震荡偏弱

【市场回顾】BU2506夜盘收3278点（-1.62%），

BU2509夜盘收3246点（-1.43%）。

现货市场，4月10日山东沥青现货3300-3550，华东地区3400-3720，华南地区3350-3600。

成品油基准价：山东地炼92#汽油涨54至7921元/吨，0#柴油涨47至6663元/吨，山东3#B石油焦稳价3000元/吨。

【相关资讯】山东市场主流成交价格持稳。原油以及沥青期货价格反弹，提振市场情绪，且期现商低价合同基本销售完毕，昨日区内低价资源减少，不过需求端未有利好释放，高端资源出货不佳，多数炼厂及贸易商成交价格走稳为主，短期来看，炼厂稳定执行前期合同，库存水平可控，沥青价格或走稳。

长三角市场主流成交价格持稳，部分项目恢复开工，但市场需求仍不多，区内部分主力炼厂已经提产，各厂库存水平仍处低位，对区内沥青价格持稳仍有支撑。短期，下游项目复工复产逐渐增加，社会库出货情况有望好转，周边市场沥青价格稳定，长三角地区沥青市场成交量一般。区内部分社会库库存水平相对略高，本区域内沥青市场价格或存有下行压力。

华南市场主流成交价格持稳。华南地区需求缓慢释放，不过由于成本端走势偏弱，利空市场心态，叠加当地沥青资源供应水平较为充足，个别炼厂为消耗库存，继续实行优惠政策，此外，佛山库出库价下降至3280-3300元/吨。后市，市场需求回暖迹象尚不明显，市场悲观情绪较重，叠加成本端走势不稳，对沥青价格支撑较弱，短期沥青价格或将延续弱势。（隆众资讯）

【逻辑分析】百川盈孚统计，本周四国内沥青开工29.67%，较本周一下降1.11%，炼厂库存31.50%，较本周一上升0.33%，社会库存36.14%，较本周一上涨0.62%。

油价宽幅震荡，成本端扰动频繁，宏观风险尚未完全化解前，沥青单边价格随油价宽幅波动。

基本面来看，4月沥青供应环比增量有限，但需求增速同样较慢，2季度去库预期兑现幅度偏弱，中美贸易冲突背景下，油价前景较难明朗，短期市场波动较大，建议观望控制风险。

【交易策略】1、单边：震荡偏弱。

2、套利：沥青-原油价差宽幅波动。

3、期权：观望。