库存累积同比增加 预计碳酸锂短期偏弱震荡

【市场热点及投资逻辑】：昨日，LC2505合约收盘价73340元/吨，跌幅1.40%；持仓量为205165手，较上一交易日增仓1439手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均74600元/吨（0），工业级碳酸锂现货均价71800元/吨（0）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为1260元/吨（1020），工业级碳酸锂99.2%基差为-1540元/吨（1020）。

价差：5-7价差为-320元/吨（-180）。

从基本面看，成本端，锂辉石精矿：Li6%：CIF中间价报价840美元/吨，较上周下跌5美元/吨；国内锂云母精矿较上周报价平稳，锂辉石精矿报价平稳。

供应端，随着气温回暖，盐湖提锂产量预期增加，近期部分锂盐厂有减产动作，但整体供应维持高位，锂盐厂挺价情绪有减弱迹象。

库存端，2月国内锂盐厂库存较上月累库370吨，环比增加1.34%。仓单数量持续恢复，截至4月2日，交割仓库注册成功的仓单有21768手，按照1吨/手计算，折合实物21768吨。

需求端，据乘联会最新发布的数据，预估3月全国新能源乘用车厂商批发销量114万辆，同比增长37%，环比增长37%。综合预估今年1-3月累计批发286万辆，同比增长43%，在国家“以旧换新”政策扶持和购车优惠下新能源汽车需求前景向好。

日前，据新华社报道称，美国总统特朗普正式签署文件，对进口汽车加征25%关税，其中包括进口轿车、运动型多功能汽车、轻型卡车等等，此外还涉及到关键的汽车零部件。

加征关税即将落地，该措施将增加消费者购车成本，增加本国车企向外采购汽车关键零部件成本，同时也可能影响到其他国家车企生产计划，随着近期锂价回落，下游逢低备货意愿或有增加，市场成交或有回暖。

观点：成本端矿价报价下调，成本支撑价格力度减弱；供应端虽有减产但整体供应高位，下游企业按需低价备货，需求端有一定的支撑，锂盐厂库存累积同比增加，近期交割库旧仓单注销后流入现货市场，冲击现货价格，价格上方仍有压力。短期过剩格局难以改善，预期主力合约偏弱震荡。

策略建议：震荡偏弱