沪锡库存持续去化 预计沪铅短期将弱势调整

【沪锡】：短期锡价随宏观情绪波动

上个交易日锡价弱势运行，跌2.23% 至255040 元/吨，虽然宏观情绪好转，但市场传闻近日佤邦开会讨论复工复产工作，市场避险情绪抬头，锡价回吐涨幅，上半年印尼出口精炼锡量级不及预期，但印尼8月精炼锡出口量拐点已现。

国内进口锡锭量级开始回升，近期进口窗口盈利开启，后续进口量或进一步走高。

国内方面，加工费进一步走低，炼厂开工率同步下行，矿端紧缺格局正逐步传导至锭端，消费方面临近节假日下游提前备库拉动需求，库存持续去化，建议关注缅甸政府相关政策，节前建议控制风险。

【沪铅】：弱势调整

上一交易日，沪铅主力合约收于16795元/吨，涨幅0.81%。

市面上铅精矿供小于求，货源紧俏，加工费维持低位，不佳的冶炼利润使得计划检修的原生铅企业增加，原生铅产量环比小降，废料采购不畅，且价格较坚挺，冶炼难有盈利，影响再生铅企业的复产积极性，产量增幅有限。

终端消费旺季迟迟未能兑现，电动车整车消费不佳，整车企业和经销商接货情绪均较差。

上周，电解铅社会库存增加7000吨，宏观氛围向好，但旺季消费预期落空，且供应端有逐步增加的可能，铅价反弹略显乏力。

观点：弱势调整。