沪铝基本面支撑幅度有限 预计氧化铝短期将被动调整

【沪铝】：沪铝短时调整，但预计幅度有限

周一沪铝回落，现货SMM均价19460元/吨，跌170元/吨，对当月贴水80元/吨；南储现货均价19350元/吨，跌170元/吨，对当月贴水190元/吨。

据SMM，9月2日铝锭库存81.1万吨，较上周四减少0.1万吨。铝棒11.45万吨，较上周四增加0.44万吨。

铝锭社会库存去库稍有反复，且去库速度不快，基本面尚健康。

近两日公布的官方及财新制造业PMI偏弱，需求担忧有所上行；盘面上关键阻力区域压力明显，沪铝持仓较低位，资金青睐度不高，铝价看好短时下修，但基本面支撑幅度有限。

操作建议：观望

【氧化铝】：氧化铝被动调整，关注产能变动落地情况

周一氧化铝下跌。现货氧化铝全国均价3946元/吨，较前日涨5元/吨；澳洲氧化铝F0B价格513美元/吨，较前日持平，理论进口窗口关闭。

上期所仓单库存8.6万吨，较前日+899吨，厂库13500吨，较前日持平。

氧化铝上下游依然在博弈，供应端现货流通少而挺价意愿强，消费端观望执行长单为主。短时氧化铝期价在基本面尚未明显矛盾的时候主要跟随市场整体情绪波动，电解铝回落明显，氧化铝被动调整。

操作建议：观望