季节性累库背景下 预计尿素短期维持弱势运行

【盘面动态】：周二尿素01收盘18885

【现货反馈】：周二国内尿素行情跌势延续，下调幅度10-60元/吨不等，其中东北局部跌幅较大，截止昨日主流区域价格参考1900-2030元/吨；近两日尿素期货偏强震荡，但现货反应平平，场内情绪未见明显提振。

【库存】：截至2024年8月20日，中国国内尿素企业库存量  55.05 万吨，环比+11.33 万吨，中国主要港港口尿素库存统计 17.5 万吨，环比+0.2 万吨。

【南华观点】：从供应面来看，下周国内尿素日产预期在 17-17.5  万吨附近，日均产量暂时窄幅震荡。

需求面来看，近日下游阶段性抄底增加了采购量，但是复合肥成本走货尚未明显好转，短期增加采购量或放缓，其他工业需求较低，对行情暂无明显支撑。

农业方面，农业近期多逢低储备需求为主。

综合来看，本周尿素现货低价成交好转，周中整体成交活跃，现货市场整体需求低价刺激复苏，但是复合肥因为产成品收单滞后因而对尿素采购积极性减弱，中游贸易商按需采购为主，持货意愿较弱。

综上，短期而言，尿素高价需求疲软，且季节性累库背景下，现货及盘面预计维持弱势运行；长线而言，尿素市场在无法出口背景下，国内供应的总量压力为主要矛盾，长线可逢高卖出看涨期权.