下游需求仍偏弱 预计股指短期将延续区间运行

7月31日，沪指涨2.06%，收报2938.75点；深证成指涨3.37%，收报8754.09点；创业板指涨3.51%，收报1688.14点。

证券、医疗、多元金融、生物制品、教育、能源金属、旅游、电机、软件板块涨幅居前；北上资金净流入195.8亿元。

隔夜外盘，美联储周三维持利率不变，符合市场预期。在利率决议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔暗示，如果通胀继续走低，美联储准备在9月降息。

7月FOMC利率决议偏鸽派，降息预期再度确认，美债延续上行，海外货币政策扰动阶段性落地、北上资金流出放缓。

国内方面，在加大逆周期调节政策预期的带动下，指数超跌反弹，随着海外降息预期升温，国内政策空间有望进一步打开，对市场形成支撑。但7月PMI指数显示制造业疲软、服务业放缓，下游需求依旧偏弱、企业利润待改善，弱现实尚未确认拐点，叠加增量资金的持续性待观察，可能施压反弹高度，预计指数延续区间运行的概率较大。

投资策略：关注量能持续性，谨慎追高。