多重因素下 国债短期或存继续创新高可能

央行昨日开展了2516.7亿元7天期逆回购操作，由于当日有661亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放1855.7亿元。

资金面上，资金面维持均衡偏松态势，昨日shibor多数下跌。上周逆回购操作有零有整，表明央行对流动性的操控更加精确，预计月末央行仍然会维持一定投放力度，资金面有望平稳跨月。

国内：基本面上，7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月略降0.1个百分点，制造业景气度基本稳定。

政策面上，政治局会议定调上半年经济回升向好，预计下半年会出台更多稳增长政策，多重发力稳内需。

海外：美国7月标普全球服务业PMI初值录得56，略高于市场预期；制造业PMI初值录得49.5，则低于市场预期。

多重因素下，昨日期债多数收涨。政治局会议落地后短期内利空出尽，尽管未来有政策加码的可能性和国债借入的操作，但在权益市场情绪彻底转暖以前，长债端都有可能继续创新高。

当前情况下，央行逆势干预利率的可能性不大，这也意味着操作上首选波段做多，但也要注意风险管控，避免过度追高。