下游需求仍较弱 预计棉花短期走势仍相对偏弱

隔夜ICE美棉休市。

从近期的消息面来看，预期偏空压力较大，一是USDA公布的种植报告显示美国棉花种植面积高于预期：预计2024年美国棉花种植面积增加14%，触及1170万英亩。二是需求不佳偏空的出口数据影响，关注即将公布的最近一周的出口数据表现。

整体上，USDA虽然预期美国棉花产量增加，但最终增产多寡需关注后期天气影响，截至6月30日当周美国棉花优良率为50%，之前一周为56%，这或是后期棉价反弹的依仗。技术面ICE 美棉低位偏弱运行。

国内郑棉主力合约跟随外棉波动。从内外棉价格来看，进口利润较大，进口供给预期压制棉价。

国内棉花库存进入缓慢下降阶段，但同比库存水平偏高的影响。不过从成本端考虑，期棉价格跌破成本运行有利于下游低吸采购，但下游订单不足，开工率持续下降不利于棉花库存消化，但需关注冬装备货订单预期会不会逐步好转。整体郑棉走势仍相对偏弱。

逻辑与观点：进口供给增加，下游需求仍较弱，跟随美棉波动。