沪镍缺乏明显利多因素 预计不锈钢短期下方空间有限

【沪镍】：短期镍价缺乏反弹驱动

原料方面，印尼镍矿流通资源仍偏紧；镍铁获矿端成本支撑，而下游不不锈钢厂降低排产，镍铁价格承压运行；硫酸镍价格在亏损状态下逐渐止跌企稳。

供应方面，过剩格局持续，华友开始出货，国内精炼镍现货资源偏紧情况有所缓解。

需求方面，下游逢低补库为主，而终端需求仍无亮点可循。

综合而言，镍过剩逻辑并未走完，在缺乏明显利多因素情况下反弹驱动有限，关注140000元/吨压力位，关注印尼镍矿现货供应情况及今晚美国非农就业数据。

【不锈钢】：供应压力缓解，但弱需求压制上方空间

镍铁方面，印尼镍矿在现货资源偏紧情况下报价维持坚挺，为镍铁提供成本支撑，而下游不锈钢需求不佳，镍铁价格承压运行。

供应方面，不锈钢厂采取减产以缓解市场供应压力，据Mysteel统计，7月国内43家不锈钢厂粗钢产量316.55万吨，月环比下降9.58万吨。

需求方面，下游备库积极性较低，市场成交氛围冷清，终端需求表现亦不佳。

库存方面，不锈钢到货偏少，社库维持去库，而仓单库存继续累积，处于历史绝对高位。

综合而言，由于不锈钢厂降低排产，供需矛盾有所缓和，加上产业成本带来底部支撑，价格下方空间有限，但需求不佳持续压制价格上方空间，关注14500压力位。