碳酸锂基本面偏弱 预计短期将区间震荡运行

【市场热点及投资逻辑】

昨日，LC2407合约收盘价107600元/吨，涨幅2.28%。

持仓量为168876手，较上一交易日大幅减仓4383手。

现货价格：电池级碳酸锂现货均106000元/吨（-1000），工业级碳酸锂现货均价103500元/吨（-1000）。

基差：电池级碳酸锂99.5%基差为-1600元/吨（-2450），工业级碳酸锂99.2%基差为-4100元/吨（-2450）。

价差：7-11价差为-2850元/吨（800）。

从基本面看，成本端，江西宜春尾渣处理文件发布，或将增加提锂成本。锂精矿和锂云母价格小幅下调，成本支撑下移。

供应端，江西环保问题扰动有限，锂盐厂复产情况良好。据SMM消息，据海关数据显示，4月中国进口碳酸锂产品约21,204吨，环比增加11%，同比增加87%，1-4月累计进口62,241吨，累计同比增加24%。其中来自于智利进口量为17,149吨，阿根廷进口量为3,406吨。

4月碳酸锂进口数量超过市场预期，整体供应趋于宽松，市场观望心态加剧。

库存端，库存有累库预期，锂价承压回落。截至5月24日，交割仓库成功注册成仓单有24352手，按照1吨/手来计算，折合成实物有24352吨。

需求端，下游正极材料排产随着新能源汽车销量回落，动力电池装机量减少而增速减缓，市场主要关注6月整体排产情况来制定后续采购计划。目前大多数下游企业以消耗库存为主，加上接近月底，长协采购或有折扣，企业观望态度较浓。

观点：基本面偏弱对于价格上行缺乏支撑，期价出现回调。终端利好政策或将拉动新能源汽车需求，但效果仍需市场验证。近期碳酸锂拍卖会成交价对价格起到一定支撑，碳酸锂价格大幅下跌的可能性不大。短期LC2407合约在100000-110000区间震荡运行，建议区间策略为主。基本面全年供过于求的格局未变，中长期保持偏空策略。

策略建议：短期LC2407合约在100000-110000区间震荡运行