沪镍反弹后成交偏淡 供应压力有显现

【行情复盘】

沪镍主力合约，收于136310，跌2.97%。SMM报价138850~141750，均价140300，-100。

【重要资讯】：

2024年3月中国硫酸镍实物产量15.5万吨，金属产量3.41万吨（新样本），环比增加16.54%，其中镍豆镍粉占比0.44%，镍湿法冶炼中间品占比68.28%，高冰镍占比23.58%，再生镍占比9.19%。2024年4月预计3.72万金属吨，环比增9.19%。其中硫酸镍生产镍板用量9080吨。

【市场逻辑】

美元指数偏强，有色延续整理，镍显著回落。矿价延续偏强。

供应来看，印尼镍生铁产出预期回升，而我国镍生铁减产，镍生铁重心有所下移，但矿端运行延续，成本支撑仍在。我国精炼镍预期仍将显著增长，进口长单到货增加阶段供应。

需求来看，镍价反弹后成交偏淡。硫酸镍供货有所改善，市场有回调忧虑。不锈钢4月排产300系微降。国外精炼镍显性库存目前7.5万吨上方，国内现货库存有所回升。

【交易策略】

沪镍到关注13.5万元支撑，如果共振消失缺乏进一步助力，则需防进一步下探12.9万元。

近期镍生铁价格出现企稳回升，硫酸镍趋稳。短期来看美元指数、国内政策及有色及新能源金属共振引导变化，共振走升暂休整，镍供应压力有显现，近期可能反复整理。后续关注印尼镍矿实际审批通过的数量与市场需求预期是否存差异。