焦煤口岸市场成交氛围冷清 预计焦炭仍存降价预期

【焦煤焦炭】

【现货和基差】

山东港口准一现汇1970上下，仓单成本2138左右，与主力合约基差-3；吕梁准一报价1800，仓单成本2157，与主力合约基差+16；山西中硫主焦报价1950，仓单价格1700，与主力合约基差+136，蒙5#原煤口岸报价1390，仓单价格1704，与主力合约基差+140。澳煤低挥发报价290美元，仓单价格1977，与主力合约基差+413。

【基本面】

焦炭基本面持续偏弱，焦企经历节后五轮降价后，多数维持限产。

大部分钢厂维持控库存策略，钢厂价格近日连续下跌，钢厂盈利能力再度转弱，市场情绪不积极，部分钢厂有减产预期，钢厂开启第五轮提降，考虑降价落地后亏损将会再次扩大。近期原料煤价跌幅扩大，焦企仍处于亏损状态，部分地区焦企仍受环保影响限制生产。近日投机环节进场拿货，焦炭基本面开始改善。

焦煤方面，近日产地煤矿事故频发，事故煤矿已停产整顿，周边煤矿产量暂未受到影响。终端需求延续疲软，第五轮提降全面落地，市场预计焦炭后期仍有降价预期。近日，甘其毛都口岸通关小幅度回落，口岸市场成交氛围冷清，目前蒙5原煤1390元/吨左右。

目前根据检修测算，钢厂复产意愿不足，本周铁水仍有下滑的预期。目前焦煤可以匹配225-230万吨/日的铁水，若后期顺利复产，可以匹配230-235万吨/日的铁水。后期市场转向需要看到铁水拐点出现。

策略建议：短期维持偏空观点。