锌矿收紧已逐步传导至冶炼端 锌价驱动增强

隔夜锌价继续表现强势，沪锌主力2404合约收于20905元/吨，涨幅0.50%。昨日韩国年产40万吨的YP公司承认已将其Seokpo锌冶炼厂减产五分之一，否认市场有关该设施可能关闭的猜测。

矿端中期收紧逻辑持续，本周国产矿TC大幅下降250元/吨至历史低位，炼厂利润压缩下检修计划增多。国内现货市场，挺价情绪渐强，升水上行，上海地区0#锌普通品牌报04+0-04+20附近。上周下游开工率继续回升，但整体恢复不及预期，但金三银四暂无法证伪。

库存方面，截至本周一SMM七地锌锭库存总量为17.93万吨，较上周四增加0.52万吨，春节前后总累库量创近7年最低水平。宏观方面，两会公布要素基本符合市场预期，市场再度回归基本面交易，而目前锌矿收紧已逐步传导至冶炼端，锌价驱动增强，建议多单持有。