3月开始淡储逐步释放 尿素现货预期供应增加

【行情复盘】

周四尿素期货主力05合约低开低走，下跌2.34%至2088元/吨，05合约成交环比小幅下降，持仓增加，月底注册仓单集中注销，预计对现货市场有一定影响。

【重要资讯】

周四国内尿素现货市场小幅松动，主流地区报价下调0-10元/吨。供应方面，短期开始趋势回落，目前产能利用率84%左右，日产有所下降，但仍在18万吨/日以上，灵谷一期预计周三检修，阿克苏华锦预计月初检修。本周企业预收订单环比减少1.18，至6.06天，涨价下游跟单较为谨慎。11月发改委、交易所政策降温，氮肥协会倡议保供国内，12月交易所继续降温，政策端偏空，节前发改委开会未提及出口政策变动。1月印度国内从产量从去年同期的262万吨，上升至287万吨，目前尚未公布招标。

【市场逻辑】

节前海外市场尿素持续上涨，内外价差正挂，出口驱动增加，近日小幅回落驱动下降，本周印尼招标结束。从供需来看，近期复产持续增加，现货压力趋紧，固定床高成本存在支撑。3月开始淡储逐步释放，现货预期总供应增加。

【交易策略】

此前带动上行的出口驱动放缓，叠加下周淡储释放预期，主力05合约上探小周期高点后回落，日内继续破位下跌，关注下方2070附近表现，如跌破或下测2030，等待基差扩大给与更好的参与机会。