铅蓄电池市场消费逐步回暖 有望驱动铅价偏强运行

消息面

铅蓄电池市场消费逐步回暖，电动自行车、汽车市场整车消费继续好转，铅蓄电池企业配套订单增加，而更换市场消费则复苏相对缓慢。

据SMM调研，截止7月15日，SMM五地铅锭库存总量至9.34万吨，较上周五（7月8日）环比下降约300吨；较周一（7月11日）下降200吨。据调研，原生铅炼厂检修后陆续恢复，而安徽地区再生铅炼厂出现限电减产情况，供应增减相抵，又因本周为沪期铅交割，交割货源增加，部分地区库存增加，但因为期价下跌，逢低采购有所增加，最终社库小降。

7月18日，上期所沪铅期货仓单录得83863吨，较上一交易日减少353吨；最近一周，沪铅期货仓单累计增加5278吨，增加幅度为6.72%；最近一个月，沪铅期货仓单累计增加4300吨，增加幅度为5.4%。

机构观点

国投安信期货：

沪铅上涨到60日均线、1.52万。高温用电背景下，再生供应受限。铅价快速止跌后，短线突破均线组合。市场期待消费旺季背景下，沪铅震荡中心可能由前期万五上提到1.52万。多单持有。

国泰君安期货：

市场情绪得到修复，预计日内或延续反弹。基本面来看，废电池价格相对坚挺，成本尚构成支撑。需求端，汽车购置税减征政策施行，以及部分地区电动自行车新国标过渡期结束电动车面临换购。政策刺激叠加8月消费旺季预期下，蓄企开工率逐步提升，补库空间也随之边际走阔，铅锭社会库存呈降势，有望驱动铅价偏强运行。