市场对经济衰退担忧加剧 燃料油基本面改善有限

消息面

成本端：7月5日公布的数据显示，欧元区6月综合PMI终值从5月的54.8跌至52，创16个月新低，欧元区商业活动增速急剧恶化，第三季度陷入经济衰退的风险越来越大。PMI数据将市场主题从通胀担忧转换成衰退忧虑。欧元区很多国家的PMI低于预期，催生衰退就在眼前的恐惧心理。欧元区不仅通胀飙升，同时经济增长也放缓，欧洲央行左右为难。欧洲经济数据疲软，导致市场对经济衰退担忧加剧，受预期经济衰退影响，大宗商品价格大幅下跌，原油下跌，价格下行。

俄罗斯燃料油供应充裕且全球一次开工率偏高，高硫裂解价差压力延续但已凸显深加工、脱硫塔等方面的估值优势，低硫燃料油裂解价差持续受到海外汽柴油裂解价差高波动影响，近期受衰退预期的宏观氛围影响高位有所回落，国内出口配额相对充裕，高利润驱使下预计仍将维持高产量，但若俄罗斯成品油出口现状及制裁预期未有改观，全球炼能偏紧矛盾仍难解决。

当前国际船运市场有所恢复，上周新加坡燃料油库存减少9.13万吨，至327.06万吨，ARA燃料油库存减少1.5万吨，至125.8万吨，新加坡燃料油库存减少9.13万吨，至327.06万吨，利多燃料油价格。

机构观点

国信期货：

周三夜间，原油下挫，燃料油持续走弱。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。近期成本端波动较大，暂时观望。

大越期货：

成本端原油大幅下挫拖累燃油叠加燃油基本面改善有限，短期预计维持偏空运行为主。FU2209：日内3080-3200区间偏空操作。