疫情对国内经济造成较大压力 建议沪铜逢回调轻仓做多

消息面

五矿资源（MMG）发布的产量报告显示，2022年第一季度铜总产量（阴极铜加精矿铜）为 7.9万吨，同比增加2%，环比增加2.7%。

据mysteel，4月25日上海、广东两地保税区铜现货库存累计28.1万吨，较18日增1.0万吨，较21日增0.7万吨；其中上海保税区24.0万吨较18日增0.8万吨，较21日增0.5万吨，广东保税区4.1万吨，较18日增0.2万吨，较21日增0.2万吨。

随着欧元区3月通胀率再创历史新高，国际社会对欧洲经济前景的担忧进一步增加。分析指出，对于负责价格稳定的欧洲央行来说，通货膨胀是一个令人头痛的问题。外媒引述欧洲央行行长拉加德的话称，国际冲突进一步加剧通胀，这将降低经济增长水平，未来几个月的经济前景“相当不确定”。

机构观点

新湖期货：

上海企业逐渐复工，物流运输也有所改善，但在国内严格防疫政策下，铜消费仍受一定拖累，短期内铜价或面临回调压力；4月份LME铜库存持续累库也对铜价也有一定压力，上周LME累库2.7万吨。但1-3月基建投资累计同比增长10.48%，前值为8.6%。3月社融数据超出市场预期，后续基建投资有望持续发力延续高增长，再生能源领域铜消费可期。疫情对国内经济造成较大压力，稳增长基调下，后续国家或将出台更多刺激政策以托底经济，疫情后铜消费可期。上周上期所库存较前一周下降1.88万吨至69855吨，LME铜库存虽累库，但全球库存量仍处于历史低位，叠加高通胀对铜价的支撑较强；铜价或仍以偏强运行为主，可考虑逢低建立多单。

瑞达期货：

预计铜价高位震荡，美元指数走强，不过国内库存去化明显。技术上，沪铜2206合约放量增仓，周度上影阳线行情模糊，关注10日均线支撑。操作上，建议逢回调轻仓做多，止损参考74100。