市场人气好转 棕榈油期价大幅反弹

今日煤炭板块虽仍延续暴跌走势，但商品市场整体人气有所好转，油脂品种走出了自己的独立行情，连盘棕榈油连跌两日后周五大幅反弹，最终主力合约收涨3.5%，持仓量暴增逾3.8万手，期价重回9700元上方并成功收复MA5、MA10两条均线。

因缺乏熟练的收割作业工人，马来西亚部分棕榈种植园已经错过了每年8月至10月的传统产出高峰期，这导致该国棕榈油种植行业损失了20-30%的潜在棕榈油产出，造成的损失大约为200亿马币，且每年的年底和次年的第一季度，棕榈油产出通常会出现季节性下滑局面。马来西亚总理Ismail Sabri Yaakob此前表示，该国政府将根据具体情况允许完全接种疫苗的移民工人进入种植业，但具体的移民工人配额和抵达日期尚未敲定，据西马南方棕油协会（SPPOMA）发布的数据显示，10月1-25日马来棕油产量环比下降1.6%，短期马棕产能仍难以摆脱劳动力短缺的束缚，持续支撑盘面价格。

国内方面，本周以来棕榈油现货市场报价虽较前期有所回落，但仍保持在万元上方，现货对盘面价格的升水持续高位运行，令盘面跌幅受限。此外，由于短期到船较慢，上周国内棕榈油港口库存大幅回落，据监测数据显示，截止10月25日当周，全国主要港口棕榈油库存为45.2万吨，较上周下降5.7万吨，为连续第二周环比走低，国内供需保持偏紧状态。

对于后市徽商期货认为，11月进入季节性减产期，今年冬季东南亚拉尼娜气候可能加剧减产，马棕累库时间往后延迟。国内市场虽然高价之下需求有所放缓，但四季度是油脂消费旺季，且国内进口大豆供应压力缓解，油厂大豆压榨下降，豆棕油库存下降，供给端对豆棕油整体行情仍有支撑，但是政策面影响的情绪不稳定会加大当前油脂市场波动。