成本端和供给端驱动下 聚烯烃大幅上涨

9月15日，塑料类期货大幅上涨，PP和塑料期货主力合约单日涨幅超过450元，涨幅超过5%。PP期货创今年4月初以来新高，而塑料期货创下自3月中旬以来新高。PVC期货主力合约上涨2.36%。

榆林能耗双控是推动近日聚烯烃上涨的强驱动。能耗双控对PP和PE的损耗量分别为19.45万吨和17.02万吨，将较大幅度影响四季度的供需差，聚烯烃的四季度供应过剩的预期，会得到一定程度缓解。在上半年双控不达标的省市中，如果宁夏的宝丰和神华也参考榆林的措施，产量预计会继续减少，从而推动聚烯烃的上涨。

昨日动力煤继续偏强震荡。虽能耗双限利空动力煤价格，但动力煤的库存依旧在较低位置，冬季偏紧预期驱动动力煤价格，对煤化工的成本支撑依旧较为坚挺。

甲醇制聚烯烃利润压缩，本周多套MTO装置停车，盘面出现预期的甲醇弱于聚烯烃的局面。虽然MTO的停车对聚烯烃装置暂未产生影响，但是考虑动力煤对甲醇的支撑仍在，下行有限，因此MTO利润修复大概率需要聚烯烃的上涨。

塑料、PP、PVC的全线拉涨主要由于福建货源外运困难，造成短期供应偏紧的格局。此外EVA与高压塑料等品种价格高涨对期货盘面形成提振。当前聚烯烃单日极限推涨，而后期货源流动性释放或将抑制行情走高，需警惕高位回调风险。

隆众资讯认为，聚烯烃市场需求受限，预计上涨幅度有限。短期国内聚烯烃市场价格宽幅震荡为主。

南华期货在最新评论中指出，三大原因导致聚烯烃一波上涨：能耗双控、动力煤强势上涨以及MTO利润压缩。

总之，本轮聚烯烃价格上涨主要受成本方面和供应方面的推动。近日，榆林装置限产的落地更是促进了聚烯烃的大幅上涨。展望后市，聚烯烃市场情绪依旧较好。