利好因素带动 美麦期货价格延续上行走势

7月，芝商所美麦期货主力合约在600美分整数支撑处企稳反弹，期货价格向上波动。在持续的天气担忧和美麦出口销售改善的利好支持之下，美麦期货主力合约从高点反弹至700美分，反弹率为16.67%。

小麦主产国较为集中

在全球谷物生产之中，小麦面积约34亿亩，约占世界谷物总面积的32%。从各大洲的分布来看，小麦生产相对集中，主要在亚洲，约占世界小麦面积的45%。欧洲占25%，美洲占15%，非洲、大洋洲和南美洲分别占5%。

主要小麦生产国主要包括27个欧盟国家，中国、印度、美国、俄罗斯、加拿大、澳大利亚和巴基斯坦等国家。这些国家的小麦产量约占世界小麦总产量的75%。2020/2021年度，世界小麦产量预计约为7.76亿吨，其中中国1.34亿吨，欧盟1.26亿吨，美国4970万吨。

我国夏粮产量创新高

中国是一个农业大国，小麦在农业生产之中起着非常关键的作用。中国小麦产量和消费量多年来一直在1亿吨左右，居世界第一位。中国不仅是小麦生产和消费大国，也是世界小麦贸易大国。

2020年，中国小麦主产区冬小麦种植面积继续稳步小幅下降。其中，由于地下水超采区休耕和退耕还林还草面积的增加，华北地区小麦种植面积大幅减少。2020年，中国小麦播种面积2338万公顷，同比减少35万公顷，减幅1.4%。从农业和农村部反映的情况来看，2021年，中国小麦面积扭转连续四年下降趋势，首次实现恢复性增长。2021年，小麦播种面积为2367万公顷，比2020年增加29万公顷。根据国家粮油信息中心的相关数据，2021/2022年，中国小麦播种面积为2367万公顷，小麦产量为1.36亿吨，与2020/2021年相比增加约200万吨。

饲用需求增加

从2020年年末到2021年年初，由于国内玉米价格高，进入饲料和工业领域的小麦数量增加。根据统计数据，2020/2021年，中国小麦总消费量为14727万吨，比上年增加2559万吨。其中，食品消费量9180万吨，比上年增加80万吨；饲料消耗和损失3800万吨，比上年增加2250万吨；工业消费1150万吨，比上年增加230万吨。相比之下不难发现2021年中国小麦消费的增长主要集中在饲料领域。玉米和小麦间的高价差刺激饲料和育种企业大力使用国产和进口小麦进行替代。

根据统计数据，2019/2020年度，中国进口了700万吨玉米和1870万吨替代产品，如高粱和大麦。2020/2021年度，中国进口了2300万吨美国玉米，预计全年进口超过5000万吨高粱、大麦和其他替代产品。7月末，美国农业部发布的数据显示，美国周环小麦的众生销售额增长了11%，中国成为最大的买家，其次是菲律宾和墨西哥。

对比中国海关和美国农业部发布的我国进口玉米及小麦等替代品数据来看，自7月末以后，中国已逐步恢复对美国玉米和小麦的采购。预计中国的采购将再次成为8月份美国玉米和小麦上涨的利多支撑。预计芝加哥商品交易所的美国小麦期货价格将在8月份继续保持上涨趋势。