美联储态度为鸽派 贵金属或维持震荡偏强走势

贵金属最近继续震荡。COMEX黄金围绕1800美元反复震荡，COMEX白银略微走弱，回到25美元左右。在月线上，黄金收得带有上影线的小阳线，白银连续两个月收阴线。在比价方面，金银比从低位反弹至72点左右。在短期内，市场将继续观察美联储对宽松货币政策的态度，或将继续呈现宽幅震荡趋势或偏强。

最近，美国不仅公布了美联储会议的最新记录，还公布了一系列7月经济数据，但这些数据都没有对贵金属价格产生太大影响，贵金属维持震荡走势。

7月，FOMC投票一致决定将联邦基金利率目标区间维持在0%-0.25%不变，超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，贴现利率维持在0.25%不变；它将继续每月增持至少800亿美元的国债和至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券，直到委员会实现充分就业和价格平稳的目标取得实质性进展；在美国和国外建立常备回购便利工具（SRF）。美联储指出，美国经济在实现减少量化宽松的目标方面取得了进展，未来的会议将继续评估进展。

美联储主席鲍威尔表示，美国经济有所改善，但尚未完全恢复，美联储尚未到收紧政策的时候，特别是加息的时候；高于预期的通货膨胀只与几个因素有关。通货膨胀风险在短期内有上升趋势，有信心通货膨胀在中期之内会下降；美联储已经评估了如何调整资产购买的考虑因素。调整资产购买的时间点将取决于经济数据。预计将同时减少购买MBS和美国债券；将对Delta变异毒株进行监测，这可能不会对经济产生深远影响。重申在全面复苏以前还有很长的路要走，重点是能否在充分就业方面取得真正进展。

受新冠变异病毒Delta毒株影响，美国疫情再度反复。虽然美国疫苗接种效率更高，但最近每天又有新的确诊病例增加。最近的数字表明，美国每天新增的确诊病例数量又突破了10万。受第四轮疫情影响，作为经济支撑的美国消费业虽然整体仍处于复苏阶段，但有小幅回落的迹象，就业形势也有所减弱。密歇根大学消费者信心指数于6月升至85.5的高点后，7月回落到80.8；5月个人消费支出比前值下降10个百分点，达到14.5%；耐用品新订单6月同比增长24.2%，较前值回落8.5个百分点。在就业方面，6月季调后非农就业人口增85万，预期增70万，前值由增55.9万修正为增58.3万；失业率为5.9%，预期5.7%，前值5.8%；高于预期的就业增长率表明，美国经济仍有增长动力，但上升的失业率表明经济尚未完全复苏。

6月份美国CPI通胀率创下2008年以来最高，连续第三个月超过市场预期。具体数据方面，美国6月CPI环比上升0.9%，至2008年6月以来最高，预期升0.5%; CPI同比增长5.4%，续创2008年8月以来新高，预期升4.9%。核心CPI环比上涨0.9%，同比增长4.5%，为1991年11月以来的最大增幅。在6月份CPI指数表现上，受运输和能源等分项因素影响较大。随着汽车市场的持续火爆，本月运输量同比增长3.6%。为了应对物价上涨，美联储主席鲍威尔坚持说，通货膨胀只是暂时性的，随着形势恢复正常，通货膨胀的增长将会减缓。

总体而言，美联储短期之内不会有大动作。7月的议息会议重申将紧密关注经济指标的变化，并在下次会议上讨论经济复苏的进展情况贵金属维持震荡至偏强判断。投资者仍然需要关注新冠疫情的变化，并持续跟踪经济的变化。